财富大讲坛:暴跌不改A股超长期牛市格局

来源:羊城晚报 作者:吴海飞 发表时间:2015-07-21 12:07
  股市话题受到许多听众欢迎 文/羊城晚报记者 吴海飞 图/羊城晚报记者 林桂炎 今年2月上旬开始,沪指一路高歌猛进,四个月时间从3000点附近最高冲至5178点,涨幅高达72.6%,但是急涨的A股同样遭遇更为急速的下跌。以管理层清理场外配资为导火索,A股从6月15日开启“暴跌模式”,至7月8日短短19个交易日,沪指最低探至3373点,最大跌幅34.85%,超千股被腰斩。 暴跌后的A股将走向何方?7月11日,由羊城晚报主办、越秀集团独家冠名、中山大学管理学院担任战略合作伙伴的羊城晚报财富大讲坛在中山大学管理学院举行。深圳菁英时代基金管理股份有限公司董事长陈宏超认为,元气大伤后A股短期需要时间恢复,仍有一个反复纠结的过程,但纵观国内外主要市场,每一次暴跌后均孕育出新的机会,A股这一次也不会例外。目前IPO暂停以及大股东等6个月不得减持锁定了股票供应,但需求端国家队、各大机构、大股东等却在不断增持,A股后续创出新高是大概率事件。而从更长远眼光看,陈宏超认为资本市场作为转型升级、改革创新的重要抓手,A股正上演从未有过的超长期大牛市。投资机会上,陈宏超表示后续纯粹的概念炒作将难以为继,真正高成长的公司将成耀眼明星,重点关注新消费、新医疗、新科技三大方向。 每一次暴跌均孕育新的生机 陈宏超回顾美国股市百余年历史认为,尽管此过程中发生无数大调整或所谓的股灾,但没有哪一次股指不是在暴跌后最终创出了历史新高。 1929年美国股市崩盘,引发了西方历史上记忆深刻的大萧条,同时引发了第二次世界大战,这一轮调整可谓是人类历史上史无前例的最大调整。但回头看,正是因为这一次的暴跌,美国的证券法才得以诞生,美国股市今后才得以进入更加制度规范的发展道路。 随后美国又经历无数的股灾,如1987年的大调整,一天时间里道琼斯指数下跌了22%。这一次调整下来市场也是极度恐惧,美国政府吸取此前不干预政策的教训,及时采取措施,三天后市场很快恢复。而这一轮暴跌后一直到2000年,美国股市走出了一波长达十几年的波澜壮阔的大牛市。 2000年美国网络股破灭的过程也是一样,整个上世纪90年代纳斯达克指数都处于上升过程中,到90年代末期更是加速上涨,2000年达到5000点,随后迎来崩塌式暴跌,最低跌到1200左右,跌幅接近80%。这一轮下跌回过头来看,也没有阻止纳指创出新高。 而2007、2008年的暴跌引发了全球金融危机,道琼斯指数最高跌幅达到50%,但即便如此,今天道琼斯指数又越上18000点的水平。“看看美国股市百余年全貌,历经的每一次看似最为剧烈的调整,在历史长河中仅仅是小小的波浪而已,没有哪一次暴跌影响到指数最终向上的趋势,每一次调整之后市场均孕育新的生机”,陈宏超指出。 陈宏超认为,在快速调整过程中,投资者应该更多地看到机会,“危与机都在那个时候,真正的投资家面对大跌,在市场悲观、绝望、恐惧之时,都会勇敢地站出来,认为是千载难逢的机会”。2008年金融危机之时,巴菲特大举买入高盛及一家运输公司的股票,践行了他自己的那句名言“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”。 不过陈宏超提醒,暴跌过程中需要注意的是“不要让自己的损失变得完全无法挽回,否则后面的上升将与你无关”。陈宏超表示,投资者往往习惯用某一个时点的股价来确定自己的投资损失,认为股价的波动就是风险,“那其实不是真正的风险,比如股价从10块跌到了9块或者8块,但后面也有可能涨到12块甚至更多,只有在某一个时点上遇到的损失无法挽回之时,才是真正的风险”。这一轮行情不少投资者使用了杠杆,在快速调整中被强平,这时损失就变得没有机会挽回了,“我们要做的就是防范类似这样的风险,不要在暴跌中主动或被动地丢掉自己的筹码”。
编辑: 饶丹
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